오늘 오랜만에 새로운 종목인 헥토이노베이션을 알게 되었다. 이번 발견의 계기는 역시 전자공시시스템(DART)이다. 주식소각공시가 나와서 일단 관심을 가져봐야겠다 했는데, 계속 성장하면서 주주환원에도 놓치지 않는 기업이라는 첫인상이 들었다. 오늘 하루 동안 시간을 내어 기업 분석을 진행한 결과, 현재 주가가 꽤 매력적인 수준이라고 판단해 내 포트폴리오의 약 5%를 이 기업에 투자하기로 결정했다.
헥토이노베이션의 투자포인트를 크게 3가지 정도로만 압축해 보자.
투자포인트① : 성장주임에도 밸류가 낮음
아래 버틀러에서 가져온 차트를 보면 알 수 있듯, 헥토이노베이션은 매분기 매출과 이익의 성장을 지속하고 있는 기업이다. 이러한 데이터를 통해 경영진의 사업 능력이 뛰어나다고 추측할 수 있다. 하지만 계속 성장하는 실적에도 불구하고 주가는 눌려 있는 상태로, 시장에서 제 가치를 제대로 인정받지 못하고 있다. 이런 유형의 주식은 항상 나에게 매력적으로 다가온다. 조금만 자극을 받아도 주가가 크게 반응할 확률이 높기 때문이다.
현재로서는 시장을 완전히 만족시킬 만한 가능성을 보여주지 못했지만, 결국 주가 상승의 가장 강력한 촉매제는 실적이다. 실적 개선이 지속된다면 주가가 제 가치를 찾는 날이 머지않아 올 것으로 기대된다.
※ 다만, 모든 수치는 연결재무제표 기준임을 감안하고 봐야 한다. 헥토그룹의 헥토파이낸셜, 헥토헬스케어 재무가 반영된다. 특히 헥토파이낸셜은 자회사 상장되어 있고 외형이 더 크다. 더블카운팅은 꼭 감안해야 한다.
투자포인트② : 주주환원에 적극적인 경영진
일단 올해 3월에 주주가치 제고계획 공시를 하고 12.11일에 이를 이행하는 자사주 소각 공시를 발표했다. 주주가치 제고계획 공시에 따르면 주요 포인트는 2개이다.
- 배당성향 25% 지향 (최소 22%)
- 발행주식 총 수의 1% 매년 소각
기업 경영진의 마인드가 마음에 든다. 상장회사의 기본적인 주주환원의 가치를 잘 이해하고 있는 대표다. 사실 당연한 일이지만 이런 공시를 낼 수 있는 회사가 국내 주식시장에 생각보다 없다. 또 말뿐만이 아니라 실제 공시를 통해 계획을 이행한 것도 높은 평가를 내린다.
또한 대표의 성과 인센티브를 주식으로 책정하는 등 소액주주와 경영진의 이해관계를 일치시키는 전략도 매우 훌륭하다.
최대 매출 달성한 헥토이노베이션, 별도 순이익 25% 이상 현금배당 목표 | 서울경제
투자포인트③ : 글로벌을 바라보는 전략
내수가 주 매출처이던 기업이 목표를 글로벌로 잡을 때, 가치투자자들은 큰 주가상승을 맛보기도 한다. 헥토그룹의 방향성은 지금 글로벌로 향해있다. 헬스케어도 중국을 두드리고 있고 지금 이노베이션은 해외 플랫폼 론칭을 위해 고군분투하고 있다. 이제 성과가 눈에 보이는 순간 주가는 상승하게 된다. 지금 아직 준비가 미흡하여 계속 미뤄오고 있는 것 같지만 결국 내년 초까지는 그림이 다 그려질 것이라고 생각된다.
지금 다들 의문을 가지는 순간이 가장 매수하기 좋은 시점이다.
공시를 잘 이행하는 것 보면 대표가 빈말하는 성격은 아닌 것 같다.
◎ 마무리 및 투자의견
헥토그룹 자체가 계속 성장하고 있고 주주환원에도 적극적이어서 크게 위험한 주식은 아니라고 판단된다. 그러나 가장 걱정되는 점은 헥토이노베이션과 헥토파이낸스의 더블카운팅 문제이다. 현 주가 수준이 동일업종 프리미엄 대비 디스카운트가 많이 되어있는 이유는 분명 있다. 나는 그럼에도 이 주식을 매수했다. 현 주가는 오랜 기간 바닥주가이고 이 주가를 기준으로 더블카운팅 감안한 밸류를 주면 된다.
이 13000원 라인을 뚫고 주가가 상승하려면 헥토이노베이션 자체적인 성장동력 확보 + 주주환원 정책 지속이 필수적이다. 내년에 해외시장 공략하고 외형성장에 따라 이익이 성장하면 배당 등 주주가 돌려받는 이익이 커지기에 주가는 따라올 것으로 예상한다.
중기적으로 목표가 15,000원 수준에서 매도할 계획이다. (보유예상기간 약 6개월)
헥토그룹은 꾸준히 성장하고 있으며 주주환원에도 적극적인 모습을 보여 크게 위험한 주식은 아니라고 판단된다. 다만 가장 우려되는 부분은 헥토이노베이션과 헥토파이낸스의 더블카운팅 문제다. 현재 주가가 동일 업종 대비 디스카운트되어 있는 이유는 분명 존재하지만, 나는 그럼에도 불구하고 이 주식을 매수했다. 현 주가는 오랜 기간 바닥주가이고 이 주가를 기준으로 더블카운팅 감안한 밸류를 주면 된다.
현재 수준 주가가 13,000원 라인을 돌파하고 주가가 상승세를 이어가기 위해서는 헥토이노베이션 자체적인 성장동력 확보와 주주환원 정책의 지속이 필수적이다. 특히 내년에 해외 시장 공략과 광고수익 등 외형 성장이 본격화되면서 실적 개선이 이루어진다면, 주주환원 정책 수혜가 강화되어 투자자 신뢰를 얻고 주가 상승으로 이어질 가능성이 크다.
중기적으로 목표가는 15,000원 수준으로 설정했으며, 보유 예상 기간은 약 6개월 정도로 계획하고 있다.